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高频协方差矩阵的收缩估计方法改进

引言

在金融市场量化分析领域，协方差矩阵是资产定价、投资组合优化、风险度量等核心任务的关键输入工具。随着高频交易技术的普及，以分钟、秒甚至毫秒为频率的金融数据大量涌现，为更精细地刻画资产间动态关联提供了可能。然而，高频数据的“高维度、高噪声、高动态”特性，使得传统协方差矩阵估计方法面临严峻挑战——直接使用样本协方差矩阵会因微观结构噪声导致估计偏差，高维度下矩阵非正定问题频发，动态变化特性更使得静态估计方法失效。

收缩估计方法作为解决上述问题的重要工具，通过将样本协方差矩阵向更稳定的目标矩阵“收缩”，在偏差与方差间寻求平衡，自提出以来被广泛应用。但传统收缩方法在