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关注出口
钢钢钢钢2025/12/15
作者：李文涛研究助理：尹艺瑾
从业资格证号：F3050524从业资格证号：
交易咨询证号：Z0015640联系方式
研究联系方式审核：李文涛
交易咨询证号：Z0015640
我公司依法已获取期货交易咨询业务资格
观点小结
钢材定性解析
上周盘面跟随原料大幅下行，周五晚间商务部海关总署公告2025年第79号公布对部分钢铁产品实施出口
许可证管理，市场预期对2026年钢材相关产品出口量将有所压制。上周铁水继续回落至230万吨/日以下，
核心观点偏强五品种成材产量环比继续季节性下降，除中厚板以外，库存均有不同幅度下降，需求整体环比下行，仅
冷轧继续小幅回升。长流程钢厂利润再次回落，短流程钢厂利润持续向好，废钢价格下降让利明显。盘
面煤焦价格再次暴跌，关注后续现货价格博弈情况。建议关注钢厂利润相关头寸。
月差偏强螺纹月差结构为contango，1-5月差环比继续走强。
钢厂利润中性本周247家钢铁企业盈利率为35.93%，环比继续回落。
废钢中性根据测算，华东电炉厂当前平电生产吨钢亏损43元/吨，谷电吨钢盈利92元/吨。
成材库存中性五品种成材整体季节性去库。
行情回顾
钢钢
RB盘面情况
数据来源：Wind,紫金天风期货
日均铁水229.2万吨
钢钢
钢钢钢钢钢钢
➢截至2025年12月12日，日均生铁产量为229.2万吨，环比小幅回落
3.1万吨，低于去年同期水平。
➢根据Mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为78.63%，环
比小幅回落；85家电弧炉产能利用率52.77%，接近去年同期水平。
➢本周247家钢铁企业盈利率为35.93%，环比小幅回落，显著低于去
年同期水平。
数据来源：钢联,紫金天风期货
钢钢钢钢钢钢钢
➢本周，五大品种
合计产量为806.22
万吨，环比上周回
落22.73万吨。
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