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产业经济分析报告：美元体系，庞氏融资，明斯基时刻.pdfVIP

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  • 2025-12-23 发布于广东
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产业经济分析报告：美元体系，庞氏融资，明斯基时刻.pdf

    华福证券

    证券研究报告|投资策略报告

    产业经济

    2025年12月21日

    美元体系或将从庞氏融资走向明斯基时刻

    华福证券

    核心观点

    美元体系的明斯基时刻不仅是金融崩溃，更是资本主义全球化模式的总决算，它正为强调内部均衡的社会主义全球化新范式拉开序幕。

    美国实质上正处于“庞氏融资”阶段，并已滑向明斯基时刻边缘：全球收益增长见顶，而地缘政治与高利率驱动的体系维持成本正急剧飙

    升且不可逆，导致偿付能力恶化。

    AI泡沫与美

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