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雪球期权敲入风险对冲方案

引言

在金融市场中，雪球期权作为一种结构灵活的衍生品工具，凭借“在特定条件下赚取固定票息”的特性，近年来成为投资者配置另类收益的重要选择。其核心机制包含“敲入”与“敲出”两个关键触发条件：当标的资产价格在观察期内向上突破敲出价时，合约提前终止并支付收益；若向下跌破敲入价，则投资者需承担标的资产后续下跌的潜在亏损。其中，“敲入风险”因其可能导致收益结构反转、甚至本金受损的特性，成为雪球期权交易中最受关注的风险点。

对于发行方而言，敲入风险若未有效对冲，可能因标的资产持续下跌引发巨额头寸暴露；对投资者而言，敲入后收益逻辑的改变可能导致实际回报远低于预期。因此，设计科学、可