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家用电器行业年度内销风雨，出海筑底，细分找α.pdf

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    家用电器行业年度投资策略

    正文目录

    1.2025年家电板块回顾与复盘思考6

    2.国内后补贴时代及格局变迁10

    2.1.家电补贴使用现状10

    2.2.后补贴时代推演14

    2.3.小米加码竞争演绎18

    3.出口：新兴区域拉动增长确定性26

    3.1.新兴区域市场贡献出口成长性26

    3.2.产能转移规避关税影响28

    4.以α为

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