申万宏源-汇率双周报系列之六-人民币升值,“结汇潮”的助推.pdfVIP

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宏

观

研

究

汇率双周报系列之六

2025年12月22日

人民币升值，“结汇潮”的助推？

世

界

经

济

10月中旬以来，美元小幅贬值背景下、人民币大幅升值；这一非对称的涨势引发了市场对“年

终结汇”的热议。本轮升值是不是结汇推动、后续人民币汇率的可能演绎？本文分析，供参考。

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