2026年A股破晓，从预期到盈利的切换.pptxVIP

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2025-12-26 发布于北京
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2026年A股破晓，从预期到盈利的切换.pptx

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2025年回顾：攻守易位提振信心，A股走出趋势上涨行情;结论：行情有望从估值驱动过渡为盈利支撑，科技为王势不可挡;目录;增长：一季度压力较大，二季度政策效果开始显现，全年平稳回落;生产法视角：出口增速有望逐步回落，对生产端支撑减弱，三产温和复苏;“三驾马车”之投资：“十五五”开局之年支撑，但增速维持低位;;“三驾马车”之消费：信心缓慢改善，但补贴政策边际效果弱化;CPI温和回升至1%左右。食品与能源拖累减弱：一方面，从生猪存栏量推断，2025年下半年开始能繁母猪存栏量整体持平，产能变化有限，预计2026年猪肉价格或震荡中略有上涨，对CPI拖累减弱。另一方面，OPEC+表示在2026年暂缓增