债券市场11月月报：多头动力不足，利率区间震荡.pptxVIP

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2025-12-29 发布于北京
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债券市场11月月报：多头动力不足，利率区间震荡.pptx

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多头动力不足，利率区间震荡——债券市场2025年11月月报

基本观点海外市场：11月以来，美国经济维持一定韧性，就业和消费放缓，通胀缓慢上行，美联储对12月是否降息分歧较大，月底“鸽”派略占上风，长期美债收益率有所下行，美元震荡。随着美联储推进降息和政府开门释放财政资金，美元短期预计稍走贬。欧元区外需有所改善，通胀平稳，欧元兑美元稍走升。外部环境改善带来支撑，欧元兑美元短期预计稍走升。日本经济内外需均改善，通胀维持偏高，但新首相极端言论和推动大规模财政刺激政策令市场对日本外贸和财政有所担忧，日元兑美元有所走贬。宽财政引发政府债务担忧和日央行稳汇率意向交织，日元兑美元短期预计偏弱震