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实物期权在创业企业估值中的应用

一、引言

创业企业作为经济创新的重要载体，其估值问题一直是投资界和学术界关注的焦点。与成熟企业相比，创业企业往往具有高成长性、高不确定性和强管理灵活性等特征，传统估值方法在应对这些特性时常常显得力不从心。实物期权理论作为金融期权在实物资产领域的延伸，能够有效捕捉创业企业因不确定性带来的潜在价值，为其估值提供了新的思路。本文将围绕实物期权在创业企业估值中的应用展开深入探讨，通过分析创业企业估值的特殊性、传统方法的局限性、实物期权的理论适配性及具体应用场景，系统阐述这一方法的实践价值。

二、创业企业估值的特殊性与传统方法的局限性

（一）创业企业的核心特征及其对估值的