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a.如果折现率为6%，则3年期每年100英镑年金（从第1年末开始支付）的现值？
100100100
PV++£267.30
1+0.0623
(1+0.06)(1+0.06)
1−1
orPV10030.267£
3
0.06)
或PV=100年金系数（6%，3期）=1002.673£267.30
b.如果支付流开始时间由1年后推2年后，(a)中的年金现值？
如果支付流被推迟一年，则每笔支付将额外按1.06的贴现因子折现。因此，现值将
减少到：(£267.30/1.06)=£252.17
Question2:
一家本地中宣传如下方案：“在未来10年里每年年底支付我们£100。（或您的
受益人）从第11年开始每年永久支付您£100。”如果其他存款的利率为6%，这是否是一个划
算的方案？
您向支付的现值等于：
£100annuityfactor(6%,10years)=£736.01
问题你收到的款项现值是一个100英镑永续年金递延10年的价值：
1001
£930.66
0.06(1.06)10
如果你的其他投资可以获得6%的收益率，这对你来说是一笔不错的。
问题3：
在立遗嘱时，马丁的父亲承诺在一年后开始每年向他支付10,000英镑，并且此后每年持续支
付。几天后他，由于生活成本不断上升，马丁的年收入应随通货膨胀率增长，而通货
膨胀率预计在第一年以及随后的每一年都将
a.Whatisthepresentvalueofa3-yearannuityof£100payablestartingendofyear1if
thediscountrateis6percent?
100100100
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