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高维因子模型的拟极大似然估计改进

一、高维因子模型与拟极大似然估计概述

在大数据时代，经济、金融、生物信息等领域的观测数据维度呈现指数级增长趋势。传统低维统计模型因“维度灾难”问题难以直接应用，高维因子模型作为一种高效的降维工具，逐渐成为处理高维数据的核心方法。其核心思想是通过少量不可观测的公共因子（通常远小于原始变量维度），捕捉高维变量间的共同波动特征，剩余部分则由仅影响单个变量的特殊因子解释。这种“公共因子+特殊因子”的结构，既保留了数据的主要信息，又显著降低了模型复杂度。

拟极大似然估计（Quasi-MaximumLikelihoodEstimation，QMLE）是高维因子模型参数估计的经典方法之一。其基本逻辑是在假设特殊因子服从正态分布的前提下，构造对数似然函数并最大化该函数，从而得到公共因子、因子载荷矩阵及特殊因子方差的估计值。相较于矩估计等方法，QMLE的优势在于能够利用似然函数的统计特性（如渐近正态性、有效性），为参数推断提供更严谨的理论支持。在低维场景下（即变量维度p远小于样本量n），QMLE表现稳定，估计量具有良好的大样本性质。然而，当数据维度p与样本量n同步增长（甚至p超过n）时，传统QMLE的局限性逐渐显现，亟需改进以适应高维环境。

二、传统QMLE在高维因子模型中的局限性

（一）维度诅咒引发的计算瓶颈

高维因子模型中，因子载荷矩阵的维度为p×k（k为公共因子数量），当p达到成百上千甚至更高时，似然函数的计算复杂度将呈指数级上升。传统QMLE依赖于对协方差矩阵的求逆和行列式计算，而p维矩阵的求逆运算时间复杂度为O(p3)，这在p=1000时已需要百万次运算，更遑论p=10?或更高的场景。此外，似然函数的优化通常需要迭代算法（如牛顿法），每次迭代均需重新计算梯度和Hessian矩阵，高维下的计算成本已超出常规计算资源的承受范围。

（二）估计偏差与渐近性质失效

在低维情况下，QMLE的一致性和渐近正态性由中心极限定理和大数定律保证，但高维环境打破了这一前提。一方面，当p随n增长时，特殊因子方差的估计偏差会通过似然函数传递到因子载荷矩阵的估计中，导致因子载荷的估计量不再收敛到真实值；另一方面，高维数据中常存在“稀疏性”特征（即大部分因子载荷为0或接近0），传统QMLE未考虑这种结构信息，会错误地将大量无关变量纳入模型，导致过拟合问题。模拟研究表明，当p/n≥0.5时，传统QMLE的估计误差较真实值可放大2-3倍，推断结果的可靠性显著下降。

（三）模型假设与现实数据的冲突

传统QMLE要求特殊因子满足独立同分布（i.i.d.）且方差已知或可一致估计的假设，但高维数据中特殊因子往往存在异方差性（不同变量的特殊因子方差差异显著）和弱相关性（如时间序列中的序列相关或截面数据中的空间相关）。这些现实特征与模型假设的偏离，会导致似然函数构造不准确，进而影响参数估计的有效性。例如，在金融资产收益数据中，不同资产的特质波动（特殊因子方差）常呈现“尖峰厚尾”特征，直接使用正态分布假设会低估极端事件的概率，使得因子载荷的估计偏向于捕捉异常值而非真实的共同因子结构。

三、高维因子模型QMLE的改进方法

（一）理论层面：引入结构化约束优化似然函数

针对高维数据的稀疏性特征，改进的QMLE通过在似然函数中加入结构化约束项，实现对因子载荷矩阵的稀疏化估计。最典型的方法是引入L1正则化（Lasso惩罚），即在对数似然函数后添加λ||Λ||?（Λ为因子载荷矩阵，λ为正则化参数）。这种约束能够迫使部分因子载荷的估计值收缩至0，自动筛选出与公共因子显著相关的变量，既降低了模型复杂度，又缓解了过拟合问题。进一步地，针对因子载荷可能存在的组稀疏性（如同一行业的变量共享一组因子载荷），可采用组Lasso惩罚，通过约束因子载荷的组范数（如L2范数），实现对变量组的整体筛选，更贴合实际数据的结构特征。

此外，针对特殊因子的异方差性，改进方法将似然函数中的方差项由常数扩展为变量特定的参数，并通过数据驱动的方式估计这些方差。例如，在似然函数中引入方差的对数线性模型（如log(ψ_i)=α+β’z_i，z_i为变量i的特征向量），将特殊因子方差与变量的可观测特征（如资产市值、行业类型）关联起来，既保留了方差的异质性，又避免了参数数量爆炸（仅需估计α和β而非p个ψ_i）。这种方法在生物基因数据中已得到验证，能够将特殊因子方差的估计误差降低40%以上。

（二）算法层面：开发高效优化策略降低计算成本

为解决高维下似然函数优化的计算瓶颈，改进的QMLE采用分块迭代与随机近似相结合的算法。分块迭代策略将高维因子载荷矩阵划分为若干低维子块，每次仅更新一个子块的参数，其余子块保持固定，通过交替优化降低单次迭代的计算量。例如，当p=10000、k=10时，传统方法需处理1