2025年CPA《财务成本管理》资本结构重点冲刺卷.docxVIP

2025年CPA《财务成本管理》资本结构重点冲刺卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请将正确答案代码填入答题卡对应位置。）

1.根据有税MM理论，当企业负债增加时，若其他因素不变，下列说法正确的是（）。

A.杠杆企业的权益资本成本必然上升

B.企业加权平均资本成本必然下降

C.由于存在利息税盾，企业的市场价值会随着负债增加而增加

D.财务杠杆系数会减小

2.使用资本资产定价模型（CAPM）估计普通股成本时，市场风险溢价通常是指（）。

A.历史股票市场的平均回报率减去无风险利率

B.历史无风险利率减去股票市场的平均预期回报率

C.整个股票市场的预期回报率减去无风险利率

D.公司特有风险溢价加上系统性风险溢价

3.某公司发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券，每年付息一次。若发行时市场利率为10%，该债券的发行价格（）。

A.等于1000元

B.高于1000元

C.低于1000元

D.无法确定

4.计算加权平均资本成本（WACC）时，确定权重最常用的方法是（）。

A.账面价值权重

B.市场价值权重

C.目标价值权重

D.历史价值权重

5.财务杠杆系数（DFL）衡量的是（）。

A.息税前利润（EBIT）变动引起息税前利润变动的幅度

B.息税前利润（EBIT）变动引起每股收益（EPS）变动的幅度

C.每股收益（EPS）变动引起息税前利润变动的幅度

D.销售收入变动引起息税前利润变动的幅度

6.经营杠杆系数（DOL）衡量的是（）。

A.销售收入变动引起息税前利润变动的幅度

B.息税前利润变动引起每股收益变动的幅度

C.每股收益变动引起销售收入变动的幅度

D.息税前利润变动引起销售收入变动的幅度

7.下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。

A.经营杠杆效应源于固定成本的存在

B.经营杠杆系数越高，企业的经营风险越大

C.经营杠杆系数只与企业成本结构有关，与销售量无关

D.提高销售量可以在一定程度上降低企业的经营杠杆系数

8.当财务杠杆系数为1时，意味着（）。

A.企业没有负债

B.企业没有固定成本

C.息税前利润（EBIT）的变动幅度等于每股收益（EPS）的变动幅度

D.企业处于财务困境

9.企业最优资本结构是指（）。

A.加权平均资本成本最低的资本结构

B.企业价值最大的资本结构

C.每股收益最大的资本结构

D.财务杠杆系数最小的资本结构

10.财务困境成本主要包括（）。

A.破产清算成本

B.代理成本

C.法律诉讼成本

D.以上都是

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有两个或两个以上正确答案，请将正确答案代码填入答题卡对应位置。多选、错选、漏选均不得分。）

1.以下关于MM理论的说法中，正确的有（）。

A.有税MM理论认为，在存在企业所得税的情况下，负债企业由于利息支出可以抵税，其价值比无负债企业高，高出的部分等于其税负利益

B.无税MM理论认为，无论企业是否负债，其价值都取决于预期的税后现金流

C.有税MM理论假设没有破产成本，没有代理成本

D.MM理论的实证检验结果普遍支持其理论结论

2.影响企业资本结构决策的因素包括（）。

A.企业经营风险

B.企业成长性

C.税率水平

D.市场环境

3.计算公司WACC时，需要使用的参数通常包括（）。

A.债务的市场价值

B.债务的税前资本成本

C.股权的市场价值

D.股权的资本成本

4.财务杠杆效应可能带来的后果有（）。

A.提高企业的预期收益率

B.增大企业的经营风险

C.提高企业的加权平均资本成本

D.可能导致企业财务困境

5.以下关于杠杆系数的说法中，正确的有（）。

A.经营杠杆系数衡量经营风险

B.财务杠杆系数衡量财务风险

C.联合杠杆系数衡量总风险

D.经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积等于联合杠杆系数

三、计算分析题（本题型共4题，每题5分，共20