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2025年CFA一级道德与专业标准练习卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

假定你是一名投资顾问，管理着一个多元化投资组合，主要面向风险承受能力中等的个人客户。你的客户之一，张先生，是一位企业高管，最近向你咨询关于购买其所在公司股票的建议。张先生表示，由于对公司情况非常了解，他相信该股票未来一年将大幅上涨，并暗示如果他能获得更便宜的买入价格，可能会增加其投资。同时，你也了解到，张先生的妻子在公司担任中层管理职务，且近几个月来，该公司一直在进行一轮针对员工的秘密股权激励计划。

二、

你正在撰写一份关于新兴市场科技股的行业研究报告。在研究过程中，你发现一家你未覆盖的小型科技公司正在开发一项具有突破性潜力的人工智能算法。你的一位好友，李博士，是该公司的创始人兼CEO。李博士多次向你暗示，如果你们公司（你的雇主）能够提前投资该公司的早期阶段，他愿意提供给你个人一笔可观的“咨询费”作为回报，这笔费用将远超正常的行业标准。李博士强调，这笔钱是独立于任何研究结果的，并且他需要你的帮助来“说服”你的上级进行投资。你目前还没有对该公司的投资建议纳入你的研究覆盖范围。

三、

作为一家大型投资银行的分析师，你负责覆盖一家能源公司。你在进行尽职调查时发现，该公司正在计划一项可能对环境产生显著负面影响的大型钻探项目。根据你的专业判断，该项目存在较高的环境风险，且可能无法满足日益严格的环保法规要求。你的直接主管，王总监，非常看好该能源公司的长期增长前景，并希望你能发布一份维持“买入”评级的研究报告，同时淡化或忽略你所发现的环境风险。王总监表示，如果报告过于负面，可能会影响公司的股价和银行的交易收入。

四、

你是一名基金经理，管理着一只大型股票型基金。在你的投资组合中，持有少量的一家小型生物科技公司股票。最近，该生物科技公司宣布其候选药物在关键三期临床试验中失败。这一消息导致该公司的股价暴跌，你的基金也遭受了较大损失。一天，你的经纪公司的一位销售代表找到你，推荐了一只由他个人朋友管理的对冲基金。该对冲基金的核心策略就是“做空”那些发布坏消息、股价下跌的股票。销售代表暗示，如果你将基金的一部分资金转入该对冲基金，他可以获得高额佣金，并且认为该生物科技公司的股价还会进一步下跌。

五、

你是一家财富管理公司的客户关系经理。在一次与客户赵女士的年度审阅会议中，赵女士提到她最近收到了一张来自你公司合作银行提供的高端信用卡的邀请函。赵女士询问你是否认为这张信用卡对她来说是合适的。你了解赵女士的风险承受能力和投资状况，认为这张信用卡的年费对她目前的财务状况来说过高，且不符合她的投资理念。然而，银行方面为了完成销售指标，给予了你一定的“推荐佣金”激励，推荐客户申请该信用卡可以获得额外奖金。

六、

你是一名独立财务顾问，为一家家族办公室提供咨询服务。该家族办公室委托你为其唯一的客户，一位年迈的退休富豪，管理其庞大的遗产。在管理过程中，你发现这位富豪的长期投资组合过于集中在少数几家公司股票上，并且长期未进行再平衡，导致组合的风险暴露远超其风险承受能力。同时，你还发现这位富豪的会计师正在利用其影响力，为其进行一些不透明的税务安排，可能存在规避税款甚至逃税的嫌疑。你担心这些行为一旦暴露，将严重损害客户的声誉，并可能给你自己带来法律和道德风险。

七、

假定你是一名CFA持证人，正在参加一个行业会议。在会议期间，你遇到了另一家竞争对手公司的CFA持证人王先生。在交流过程中，王先生透露了他所在公司即将发布的一项重要财务数据的初步预测，该预测显示公司未来一个季度的盈利将远超市场预期。你非常希望获得这些信息，以便在你的研究报告中给予该公司更高的评价，并建议你的客户买入该股票。王先生表示，他之所以告诉你，是因为他认为你是一位“值得信赖的同行”。

八、

你是一名投资组合经理，你的客户之一是一位风险承受能力较高的机构投资者，该投资者要求你为其配置一部分另类投资。你在研究过程中发现了一家管理私募股权基金的基金经理，该基金经理的过往业绩非常出色，但收费也相当高，且基金流动性较差。同时，你了解到该基金经理与监管机构曾经有过一些不愉快的接触，虽然最终并未受到处罚，但事件在当时引起了市场的广泛关注。你的合规部门提醒你，投资这类基金需要格外谨慎，并要求你进行更严格的尽职调查。

九、

你是一名研究分析师，负责覆盖一家大型零售公司。在你的研究报告草案中，你指出了该公司近年来增长放缓、市场份额下降以及库存积压等问题。你的上司，李经理，要求你在最终报告中删除或淡化这些问题，并强调公司的“强大品牌”和“未来增长潜力”，以维持对该公司的“增持”评级。李经理表示，过于悲观的报告可能会影响公司在资本市场的形象和融资能力。你也知道，如果报告符合李经理的要求，他将获得公司管