医药行业创新药产业链2026年投资策略分析报告：全球价值链重构.pdf

投资逻辑：

研发能力突破，全球竞争力凸显。2025年全球医药投融资触底复苏，前11个月总额达1921亿美元，海内外市场同步

改善，且呈现传统赛道稳健流入、ADC、双抗等新兴赛道加码的特征。全球及中国生物医药BD合作持续升温，交易数

量与金额双升，中国创新药出海进入多品类攻坚阶段，License-out交易成为跨国交易主线。同时，中国创新药研发

能力凸显，IND、NDA数量及获批上市品种持续增长，在ADC、细胞疗法等多个赛道在研数量全球领先，FIC分子数量

跃居全球第二，中美原研药上市时间差距大幅缩短，国内创新药已步入全面收获时代。

内外共振，把握优质赛道与出海主线。