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券商金融知识题库及答案

Q：证券公司的核心职能包括哪些？

A：证券公司的核心职能主要包括六大类：一是证券经纪，为投资者提供证券交易通道服务，代理买卖股票、基金、债券等；二是投资银行，承担企业上市保荐、并购重组财务顾问、债券发行承销等直接融资服务；三是资产管理，通过集合/单一资管计划、公募基金等工具为客户管理资产；四是证券自营，使用自有资金在二级市场进行投资交易；五是信用业务，包括融资融券（为客户提供资金/证券借贷）、股票质押回购（为企业提供融资）；六是研究咨询，为机构/个人投资者提供宏观、行业、公司研究报告及投资建议。

Q：券商经纪业务中，佣金的构成包括哪些部分？

A：券商向投资者收取的交易佣金通常由三部分构成：一是交易规费，包含证券交易所收取的经手费（如A股主板为成交金额的0.00487%双向收取）和中国证监会收取的证管费（0.002%双向），合计约0.00687%；二是券商净佣金，即券商提供交易通道、系统维护、客户服务的收入，由券商根据市场竞争自主定价（目前行业平均约0.02%-0.03%）；三是可能存在的附加服务费用（如极速交易通道、Level-2行情等增值服务收费）。需注意，佣金费率实行“不足5元按5元收取”的最低标准（部分债券、基金交易除外）。

Q：全面注册制下，券商投行业务的责任与传统核准制有何不同？

A：全面注册制以“信息披露为核心”，对券商投行的责任要求显著提升：一是核查责任更严格，需对发行人披露信息的真实性、准确性、完整性进行“审慎核查”，需通过现场走访、函证、数据分析等方式验证，而非仅依赖发行人提供的材料；二是定价能力要求更高，取消23倍市盈率限制后，需通过路演、机构询价等市场化方式合理定价，平衡发行人融资需求与投资者利益；三是持续督导责任延长，对上市公司的督导期从“上市后1年”扩展至“上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度”（主板），需持续关注公司治理、经营风险；四是违法成本增加，若因尽调失职导致虚假发行，券商可能面临“连带赔偿责任”，如康美药业案中，中介机构需承担10%连带责任，金额可达数亿元。

Q：券商资管业务中，“主动管理”与“被动管理”的核心区别是什么？

A：主动管理与被动管理的核心区别体现在三个维度：一是投资决策主体，主动管理由资管团队通过基本面分析、市场判断自主选择投资标的（如股票、债券）及买卖时机；被动管理则以跟踪特定指数（如沪深300、中证500）为目标，通过复制指数成分股构建投资组合，减少主观判断。二是费率结构，主动管理因需要更高的投研投入，管理费通常为1%-2%/年；被动管理（如ETF）费率普遍低于0.5%/年。三是风险收益特征，主动管理业绩依赖基金经理能力，可能大幅跑赢或跑输市场；被动管理则与指数涨跌高度相关，收益确定性更高（但弹性较低）。

Q：融资融券业务中，维持担保比例的计算公式是什么？触发平仓的条件是什么？

A：维持担保比例=（信用账户内的总资产）/（信用账户内的总负债）×100%。其中，总资产包括现金、证券市值（按收盘价计算）；总负债包括融资买入金额、融券卖出金额、利息及费用。根据《融资融券业务管理办法》，当维持担保比例低于130%时，券商将通知客户在2个交易日内追加担保物（现金或可充抵保证金的证券），使维持担保比例回升至150%以上；若未在期限内追加，券商有权对账户内证券进行强制平仓，直至维持担保比例≥130%。

Q：券商自营业务的风险控制指标有哪些？监管对净资本的具体要求是什么？

A：自营业务风险控制指标主要包括：一是净资本约束，自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%；自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%。二是市场风险限额，通过VaR（风险价值）模型设定单日最大损失限额（如不超过净资本的2%）。三是流动性指标，自营持有的高流动性资产（如现金、国债）比例不低于总自营资产的15%。根据《证券公司风险控制指标管理办法》，券商净资本需满足：净资本/各项风险资本准备之和≥100%；净资本/净资产≥20%；净资本/负债≥8%；净资产/负债≥20%。

Q：券商开展场外衍生品业务（如收益互换、期权）需满足哪些监管要求？

A：场外衍生品业务实行“交易商分层管理”，仅具备一级交易商或二级交易商资质的券商可开展。一级交易商（目前约10家头部券商）可直接与客户开展衍生品交易，并能在银行间市场对冲风险；二级交易商（约20家中型券商）仅能与一级交易商对冲，不得与客户直接开展复杂衍生品交易。此外，监管要求：一是客户适当性，个人投资者不得参与（仅允许金融机构、合格机构投资者）；二是杠杆控制，收益互换的名义本金不得超过券商净资本的5倍（单一标的不超过30%）；三是信息报送，需每日向中证协报送交易数据，每月报送风险指标（如