深度报告-20251208-开源证券-三协电机-920100.BJ-北交所首次覆盖报告_布局减速机赋能机器人产业_3D打印+新能源高成长性赛道放量可期_32页_2mb.docxVIP

北交所首次覆盖报告

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北交所研

北交所研究

北交所首次覆盖报告

开源证券

证券研究报

告

2025年12月09日

投资评级：增持（首次）

北交所研究团队

北交所研究团队

布局减速机赋能机器人产业，3D打印+新能源高成长性赛道放量可期

——北交所首次覆盖报告

诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

日期2025/12/8当前股价(元)

日期

2025/12/8

当前股价(元)

67.69

一年最高最低(元)

96.87/56.18

总市值(亿元)

49.96

流通市值(亿元)

11.58

总股本(亿股)

0.74

流通股本(亿股)

0.17

近3个月换手率(%)

989.1

三协电机是一家研发、制造并销售控制类电机的国家级专精特新小巨人企业。公司积极布局减速机新业务，形成电机+减速器整体解决方案，赋能控制类电机产业链，我们看好公司布局减速机形成电机+减速器整体解决方案，机器人+光伏支架+3D打印高景气度赛道打开未来增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.63/0.77/1.06亿元，对应EPS分别为0.85/1.05/1.43元