医药行业报告_数说德国医疗医保系统_医保商保协调发展_73页_1mb.docxVIP

证券研究报告医药生物

2025年12月23日

医药行业报告：

数说德国医疗医保系统，医保商保协调发展

曹泽运(证券分析师)S0350525110001

caozy@

年庆功(证券分析师)S0350524060001

nianqg@

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核心提要

核心提要

德国医保制度历史悠久，医疗系统制度成熟度高：1883年，德国铁血宰相俾斯麦通过立法创立全球首个社会医疗保险制度，这是现代社会保障制度的开端。根据2007年的《法定医疗保险竞争加强法》，2009年起全民均须加入法定医疗保险或替代性的私人医疗保险。德国的医疗保健体系常被认为是世界上最好的医疗体系之一。

私人医疗保险（PKV）兼具高端属性和性价比：对于高收入群体，参加PKV能够获得更好的医疗质量和优先权。对于德国公

务员和自雇群体，PKV其实是更具有性价比的选择。公务员50%的医疗费由财政直接报销，其家属70%的医疗费由财政直接报销。

德国医保提供医疗自费封顶设计，商业附加保险在德国规模较小：一般情况下，参加法定健康保险（GKV）的患者自付的医疗费用限额为评估收入的2%。如果是慢性病患者，病人自付的医疗费用限额为评估收入的1%。因此，德国居民的医疗现金风险敞口较小，2022年商业附加健康保险保费收入占医疗费用比例不到3%。

德国医疗体系的人力成本较高：据OECD数据，2021年德国千人医生数4.53个，远超中国、日本和美国。2020年德国医生的平均工资是其他健康专业人员的2.9倍。2022年德国医院员工成本占总成本约60%。

德国医疗系统人次和费用双重管控：德国诊所门诊要求患者提前预约，医院门诊要求患者经过转诊，对门诊人次进行管控。

费用方面，门诊施行总额预算制、住院施行DRG制度，以控制医疗费用增长与GDP基本相符。

药品占医疗费用比例稳定，跟随医疗费用一起跑赢GDP：1992-2023年德国药品费用占医疗费用比例稳定在16%左右。1992年-2023年，德国GDP增长145%，德国医疗费用增长215%，药品费用增长202%。

风险提示：各国数据比较可能存在口径差异，德语翻译为中文可能存在意义差异，德国医疗政策文件解读可能不全面的风险，德国数据可能存在解读不正确的风险，中德体制和机制可比性相关风险，数据估算与实际可能存在偏差的风险。

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资料来源：德国联邦统计局、中国银行、国海证券研究所

2023年德国医疗资金和医保资金流向图

政府财政

企业

14亿

549亿

65亿

214亿

283亿

收入1210亿

人员薪资收入670亿

人员薪资

专科诊所

收入212亿

药品收入300亿

药品

法定意外保险

70亿

603亿

收入660亿

护理机构

收入482亿

健康器具

收入221亿

家庭护理

收入342亿

779亿

医疗器具

医疗器具

478亿

2025年12月7日汇率

221亿993亿2791

221亿

993亿

2791亿

12亿 10亿

409亿

69亿

264亿

1011亿 217亿 581亿

206亿

就业人员 58亿

22亿

22亿

57亿

其他国民

单位：欧元，1欧元=8.238人民币

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目录

目录

一、医保制度历史悠久，全民医保覆盖

二、GKV和PKV差异化筹资、收入稳健增长

三、医保费用支出可控增长，收支匹配

四、医疗机构分工明确、流程清晰

五、医疗费用增长小幅跑赢GDP，药占比稳定

六、风险提示

01医保制度历史悠久，全民医保覆盖

01

医保制度历史悠久，全民医保覆盖

请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明PAGE6资料来源：《德国医疗保险制度发展实践及其对中国的启示》华颖、国海证券研究所

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资料来源：《德国医疗保险制度发展实践及其对中国的启示》华颖、国海证券研究所

德国法定医疗保险建立

德国法定医疗保险建立140年，2009年起全民参保

根据2007年的《法定医疗保险竞争加强法》，2009年起全民均须加入法定医疗保险（GKV）或替代性的私人医疗保险（PKV）。

图表：1885-2020年德国法定医疗保险发展历程

年份

医保机构数量

参保者占总人口比例（%）

缴费参保者占总人口比例（%）

缴费率（%）

雇