2025年CPA《财务成本管理》期权定价模拟试卷.docxVIP

2025年CPA《财务成本管理》期权定价模拟试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10小题，每小题1分，共10分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个最合适的答案，用鼠标点击对应选项。）

1.下列关于看涨期权和看跌期权的基本特征，表述错误的是（）。

A.看涨期权赋予买方在未来以固定价格购买标的资产的权利

B.看跌期权赋予买方在未来以固定价格出售标的资产的权利

C.看涨期权的买方最大损失为支付的权利金

D.看跌期权的卖方最大收益为支付的权利金

2.某欧式看涨期权，标的股票当前价格为其执行价格的80%，该期权内在价值为（）。

A.0

B.20%

C.80%

D.无法确定

3.Black-Scholes期权定价模型的一个关键假设是（）。

A.标的资产价格呈几何布朗运动

B.期权可以无限次对冲

C.市场无摩擦

D.交易者可以无风险借贷

4.对于一个欧式看涨期权，如果其Delta值为0.6，标的股票价格上涨1元，期权价格预计将（）。

A.上涨0.6元

B.上涨超过1元

C.上涨小于0.6元

D.保持不变

5.以下哪种投资策略通常用于对冲标的资产价格上涨的风险？（）

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

6.以下哪种期权策略组合了看涨期权和看跌期权，同时限制了最大损失和锁定了一定收益？（）

A.买入跨式组合

B.卖出跨式组合

C.买入看跌保护策略

D.买入宽跨式组合

7.期权的时间价值（TimeValue）通常在以下哪种情况下最大？（）

A.距离到期日很远时

B.距离到期日很近时

C.标的资产价格波动率很低时

D.标的资产价格波动率很高时

8.根据期权平价理论（Put-CallParity），对于同一标的资产、相同执行价格和到期日的欧式看涨期权和看跌期权，以下关系式错误的是（）。

A.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值

B.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值

C.看涨期权价格+执行价格现值=看跌期权价格+标的资产价格

D.看涨期权价格-执行价格现值=看跌期权价格+标的资产价格

9.以下哪个希腊字母衡量期权Delta值对标的资产价格变化的敏感程度？（）

A.Gamma(Γ)

B.Vega(V)

C.Theta(Θ)

D.Rho(ρ)

10.实物期权理论认为，某些投资项目未来具有选择权，这种选择权本身具有价值，这体现了（）。

A.投资的不可逆性

B.投资的确定性

C.投资的低风险特征

D.投资的高收益保证

二、多项选择题（本题型共5小题，每小题2分，共10分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出所有正确的答案，用鼠标点击对应选项。每小题所有答案选择正确的得分；少选或错选，不得分。）

11.下列哪些因素会影响Black-Scholes模型的期权定价结果？（）

A.标的资产的价格

B.期权的执行价格

C.无风险利率

D.期权到期时间

E.标的资产价格的波动率

12.以下哪些投资策略属于多头策略？（）

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.买入跨式组合

E.卖出宽跨式组合

13.关于期权希腊字母Gamma（Γ），以下表述正确的有（）。

A.衡量Delta值对标的资产价格变化的敏感程度

B.Gamma值为正，意味着Delta随标的资产价格上涨而增大

C.期权处于深度实值或深度虚值时，Gamma值接近于零

D.对冲比率（Delta）变化的速度由Gamma决定

E.高Gamma值意味着期权价格对标的资产价格变化非常敏感

14.以下哪些期权投资策略可能产生无限潜在收益？（）

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.买入宽跨式组合

E.买入窄跨式组合

15.实物期权评估方法可能包括哪些？（）

A.逆向倒推法

B.决策树