2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1221）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据CFA职业行为准则（CodeofEthicsandStandardsofProfessionalConduct），以下哪项行为最符合“勤勉与合理依据”（DiligenceandReasonableBasis）的要求？

A.基于同事推荐的研究报告直接向客户推荐股票

B.仅参考某权威机构的单一分析报告形成投资建议

C.系统分析宏观经济、行业数据及公司基本面后形成投资结论

D.因时间紧迫，使用3年前的行业研究数据支持当前投资建议

答案：C

解析：CFA准则V(A)“勤勉与合理依据”要求会员在形成投资建议或采取投资行动前，需进行合理、充分的尽职调查，并具备适当的依据。选项C通过多维度分析（宏观、行业、公司）满足“合理依据”；选项A未独立验证同事报告，违反勤勉；选项B仅依赖单一来源，缺乏充分性；选项D使用过时数据，不符合“合理”要求。

某公司息税前利润（EBIT）为500万元，折旧与摊销为100万元，利息费用为50万元，税率为25%，则其EBITDA为？

A.450万元

B.500万元

C.600万元

D.650万元

答案：C

解析：EBITDA（息税折旧摊销前利润）=EBIT+折旧与摊销=500万元+100万元=600万元。利息费用和所得税不影响EBITDA计算，因此正确选项为C。

资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是？

A.非系统性风险

B.系统性风险

C.公司特有风险

D.流动性风险

答案：B

解析：CAPM中，β系数反映资产收益率对市场组合收益率变动的敏感度，衡量的是系统性风险（不可分散风险）。非系统性风险（选项A、C）可通过分散投资消除，流动性风险（选项D）是资产变现能力的风险，均非β的定义。

以下哪种债券的利率风险最低？

A.5年期、票面利率5%的零息债券

B.10年期、票面利率3%的附息债券

C.5年期、票面利率8%的附息债券

D.10年期、票面利率8%的附息债券

答案：C

解析：债券利率风险与久期正相关，久期越长、票面利率越低，利率风险越高。选项C的期限最短（5年）且票面利率最高（8%），久期最短，利率风险最低；选项A为零息债券，久期等于期限（5年），但票面利率为0，久期长于同期限附息债券；选项B、D期限更长，利率风险更高。

根据有效市场假说（EMH），半强式有效市场中无法通过以下哪种信息获得超额收益？

A.历史价格数据

B.公开财务报表

C.内幕信息

D.行业研报

答案：B

解析：半强式有效市场假设所有公开信息（如财务报表、行业研报）已反映在股价中，无法通过分析公开信息获得超额收益（选项B、D）。但历史价格数据（弱式有效市场已反映，选项A）和内幕信息（强式有效市场才反映，选项C）可能仍有效。因此正确选项为B（半强式覆盖公开信息）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

以下属于CFA职业行为准则中“客户利益优先”（Loyalty,Prudence,andCare）要求的有？（至少2个正确选项）

A.向客户充分披露潜在利益冲突

B.优先处理自有账户交易

C.根据客户风险承受能力推荐产品

D.为提高佣金向客户推荐复杂衍生品

答案：AC

解析：准则III(A)要求会员以客户利益为最高优先级，需充分披露冲突（A正确），并根据客户情况适配产品（C正确）。优先处理自有账户（B）违反客户优先；为佣金推荐不适当产品（D）违反审慎义务，因此错误。

以下属于衍生品主要功能的有？

A.价格发现

B.风险管理（对冲）

C.投机

D.降低交易成本

答案：ABC

解析：衍生品的核心功能包括：风险管理（对冲，B）、价格发现（A）、投机（C）。降低交易成本（D）是金融市场的普遍功能，非衍生品特有，因此错误。

影响债券久期的因素包括？

A.票面利率

B.到期时间

C.市场利率水平

D.发行主体信用评级

答案：ABC

解析：久期计算公式为D=[Σ(t×PV(Ct))]/PV(债券)，受票面利率（影响各期现金流现值）、到期时间（t）、市场利率（影响现值计算）影响。发行主体信用评级（D）影响信用利差和收益率，但不直接影响久期计算（久期基于现金流时间分布，非信用风险）。

以下属于权益估值方法的有？

A.股利贴现模型（DDM）

B.自由现金流贴现模型（DCF）

C.市盈率（P/E）倍数法

D.净现值（NPV）法

答案：ABC

解析：权益估值常用方法包括绝对估值（DDM、DCF）和相对估值（P/E、P/B等）。NPV法（D）用于项目投资决策，非权益估值，因此错误。

以下哪些情形可能导致财务报表粉饰？

A.提前确认收入

B.延迟确认费用