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2026年游戏开发与运营公司并购项目助理入行面试题集

一、行业知识题（5题，每题2分，共10分）

考察方向：游戏行业发展趋势、并购逻辑、国内游戏市场特点

1.题目：简述2025-2026年国内游戏行业并购的热点领域及原因。

答案：

2025-2026年国内游戏并购热点主要集中在以下领域：

-IP联动与影视联动：如腾讯、网易通过收购影视公司或IP版权，强化“游戏+影视”生态协同，提升用户粘性。

-云游戏与出海技术：随着政策对云游戏支持力度加大，头部公司（如莉莉丝、米哈游）可能并购技术型标的，加速海外市场布局。

-电竞生态链：收购电竞赛事平台或俱乐部，完善“游戏-电竞-衍生品”闭环，迎合年轻用户需求。

-海外发行渠道：并购海外本地化服务商或发行商，降低出海成本，抢占东南亚、欧美市场。

解析：需结合政策（如版号收紧）、资本偏好（技术驱动）、用户需求（IP衍生）分析。

2.题目：对比国内游戏公司并购与海外游戏公司的并购差异，举例说明。

答案：

国内并购更注重“输血式”整合（如收购小厂快速扩产），海外并购倾向“技术/渠道协同”（如EA收购BioWare强化研发）。

例如：

-国内：完美世界收购苏州幻兽，快速提升二次元用户规模；

-海外：育碧收购RiotGames（假设性案例），整合电竞与社交资源。

解析：关键在于资本目的不同——国内追求规模，海外追求技术壁垒。

3.题目：分析“游戏+社交”模式在并购中的价值逻辑。

答案：

社交功能可提升游戏留存率（如《原神》通过玩家社区反哺内容），并购社交平台（如米哈游收购海外短视频渠道）能加速全球化。

解析：需结合《王者荣耀》等成功案例，强调“社交即流量”的商业属性。

4.题目：解释“轻资产并购”在游戏行业的应用场景。

答案：

轻资产并购常用于收购IP版权、海外发行渠道或技术模块（如腾讯收购Supercell部分股权），避免重资产整合风险。

解析：适合现金流紧张的初创公司或寻求快速扩张的头部企业。

5.题目：如何看待2026年版号发放对游戏并购的影响？

答案：

版号稀缺将加速头部公司横向整合（如收购同类型产品），中小厂或IP版权持有者易成为目标。

解析：需结合“内容审核趋严”的行业背景，预测资本流向。

二、财务与估值题（4题，每题3分，共12分）

考察方向：并购财务分析、估值方法、财务风险识别

1.题目：若某游戏公司并购目标标的，给出3种估值方法并说明适用场景。

答案：

-可比公司法：参考同行业并购案例（如莉莉丝收购海外团队）；

-现金流折现法：适用于高增长公司（如《王者荣耀》IP衍生业务）；

-市盈率倍数法：适用于成熟游戏公司（如网易并购教育机构）。

解析：需结合公司生命周期选择估值模型。

2.题目：并购中常见的财务风险有哪些？如何规避？

答案：

-整合风险：财务系统不兼容，可通过分阶段审计解决；

-估值过高：采用分步付款或股权质押降低风险。

解析：需结合《腾讯并购Supercell》案例中的风险控制措施。

3.题目：计算某游戏公司并购目标后，若目标贡献50%收入，能否通过协同效应覆盖溢价？

假设：并购溢价30%，目标年利润率15%，并购后协同效应提升20%。

答案：

目标年利润=收入×15%；并购后利润=收入×15%×1.2；溢价覆盖需满足：收入×15%×1.2≥收入×30%。

解析：需验证“协同效应率”是否高于“溢价率”。

4.题目：解释“或有负债”在并购尽调中的重要性。

答案：

需核查目标公司未披露的法律诉讼或债务担保（如《阴阳师》曾因IP纠纷引发估值调整）。

解析：尽调需穿透检查合同、诉讼等隐性负债。

三、并购流程与尽调题（4题，每题4分，共16分）

考察方向：并购交易结构、尽调重点、法律合规

1.题目：简述并购交易中的“分步式收购”与“现金收购”优劣势。

答案：

-分步式收购：降低风险，但延长交易时间（如腾讯收购Riot）；

-现金收购：快速完成，但需准备大量资金。

解析：需结合目标公司股权结构分析。

2.题目：并购尽调中，数据安全尽调的重点是什么？

答案：

核查用户协议、数据跨境存储合规性（如《米哈游》因数据合规问题曾受审查）。

解析：需关注《网络安全法》对游戏数据的监管要求。

3.题目：若目标公司涉及海外游戏版号，尽调需关注哪些法律问题？

答案：

-版号有效期（如腾讯海外游戏需每年续费）；

-地区政策差异（如欧盟GDPR合规）。

解析：需结合《王者荣耀》出海案例中的合规教训。

4.题目：解释“毒丸计划”在并购中的防御作用。

答案：

通过发行大量新股稀释收购方股份（如网易曾采用），防止恶意收购。

解析：需结合反收购条款分析。

四、案例分析题（2题，每题5分，共10分）

考察方向：