地方AMC参与企业破产重整的分析与建议.pptxVIP

地方AMC参与企业破产重整

的分析与建议

联合资信金融评级二部|梁兰琼|陈鸿儒|卢芮欣

近年来，在退市常态化与严监管的背景下，国家支持企业通过破产重整化解债务风险；而地方AMC依托属地区域资源，可高效协调区域内司法、产业及金融机构，加速资产盘活，并能对属地风险企业形成支持，参与企业破产重整已成为地方AMC重要业务方向之一。但破产重整业务风险较大，参与其中仍需加强专业能力建设和风险把控，并从地区协同、模式创新、风险锁定等维度探索可持续发展路径。

近年破产重整案件快速增长，参与机构增多，地方AMC参与企业破产重整的业

务也逐渐增多，本文主要分析地方AMC参与的破产重整案件的特点、模式、优劣势，总结其影响并给出建议。

一、地方AMC参与企业破产重整的背景分析

（一）破产重整业务机会分析

近年来，随着全球经济下行压力的不断传导，国内经济结构调整和转型升级不断

深化。许多企业由于无法适应市场环境的变化，陷入资金链断裂、债务危机等困境，不得不通过破产程序寻求援助。根据《全国最高人民法院统计公报》显示，2017年以来，全国强制清算与破产案件收案数量除2019年出现小幅回落外，其他年份均快速增长，2024年收案数量首次突破10万件。

资料来源：联合资信根据《全国最高人民法院统计公报》整理

图表1全国强制清算与破产案件收案数量统计

自2007年6月《企业破产法》实施以来，相关法律法规不断完善，破产重整制度不断优化，近年来，破产重整已成为上市公司化解债务问题、改善经营能力与盈利能力的一种重要手段。从上市公司破产重整数量来看，2019年以来，上市公司（被）申请破产重整数量波动增长，期间仅2022年数量稍有回落，2024年数量已达峰值29件；法院裁定受理上市公司重整数量和上市公司重整计划被法院裁定批准数量有所波动，二者均于2021年达到高峰，分别为17件和19件。2024年，在破产申请数量继续增长的情况下，法院受理和批准重整计划的数量反而大幅下降，监管政策趋严是一个重要原因，2024年12月发布了《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈

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上市公司申请（被申请）破产重整数量（件）法院裁定受理上市公司重整数量（件）

上市公司重整计划被法院裁定批准数量（件）

资料来源：联合资信根据公开资料整理

图表2全国上市公司破产重整数量统计

在破产重整案件明显增多的背景下，上市公司破产重整也逐步趋于常态化和市场

化，为地方AMC开展不良资产主业提供了新的业务方向。近年来，多家地方AMC开始积极参与上市公司破产重整工作，凭借其专业性，综合运用债务重组、资产盘活、治理重构等多种手段，帮助企业盘活低效资产，恢复经营能力，缓解财务压力。

（二）政策背景分析

2016年以来，上市公司破产重整相关政策持续完善、不良资产行业政策不断推出，为地方AMC参与上市公司破产重整提供了较好的政策支持与保障。

地方AMC诞生的初衷是处置区域内银行不良贷款，自2014年首批地方AMC获批以来，地方AMC在化解区域金融风险方面发挥了重要作用；随着金融风险形态的多样化，行业政策逐步放宽其业务范围，地方AMC的业务类型、参与模式也逐步丰富。2016－2020年，随着涉及企业破产重整的政策不断出台，有关机构要求持续完善、健全破产重整等制度，倡导利用破产重整制度促进企业重组重生，支持上市公司通过破产重整出清风险；2022年，国务院办公厅《关于进一步盘活存量资产扩大有效

会纪要》（以下简称《纪要》），《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（以下简称“11号文”）也于同月开始征求意见，这两项重要新规对上市公司重整提出了更高标准，包括债权调整方案的创新性、清偿结构的合理性等要求，重整方案需更精细的法律设计，部分企业因难以满足新规要求而终止重整申请，当年重整失败案例也有所增加。

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投资的意见》（国办发〔2022〕19号）鼓励金融AMC通过实质性重组等方式盘活闲置低效资产，也为地方AMC展业提供了一定参考。2024年以来，《纪要》和11号文