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2025年（财务管理）投资管理试题及答案

第I卷（选择题共40分）

答题要求：请将正确答案的序号填在括号内。

1.下列关于投资的说法中，正确的是（）

A.投资是指企业为了在未来获取收益而进行的资金投放

B.投资仅包括对外投资，不包括对内投资

C.投资就是购买股票和债券

D.投资都是短期的

答案：A

2.企业进行投资决策时，首先应考虑的因素是（）

A.投资收益

B.投资风险

C.投资成本

D.投资期限

答案：A

3.下列属于直接投资的是（）

A.购买股票

B.购买债券

C.开办工厂

D.购买基金

答案：C

4.投资项目的净现值大于零，表明该项目（）

A.不可行

B.可行

C.投资收益率等于资金成本

D.投资收益率小于资金成本

答案：B

5.某投资项目的初始投资额为100万元，项目有效期为5年，每年现金净流量分别为20万元、30万元、40万元、50万元、30万元，则该项目的静态投资回收期为（）

A.3年

B.3.5年

C.4年

D.4.5年

答案：B

6.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）

A.0.25

B.1.25

C.1

D.无法计算

答案：B

7.下列关于投资风险的说法中，错误的是（）

A.投资风险是指投资收益的不确定性

B.投资风险只包括市场风险

C.投资风险可以通过投资组合来降低

D.投资风险与投资收益成正比

答案：B

8.某企业拟进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的净现值为100万元，内含报酬率为15%；乙方案的净现值为120万元，内含报酬率为12%。则下列说法中正确的是（）

A.甲方案优于乙方案

B.乙方案优于甲方案

C.两个方案一样好

D.无法判断

答案：B

9.下列关于债券投资的说法中，正确的是（）

A.债券投资的风险高于股票投资

B.债券投资的收益比较稳定

C.债券投资的流动性较差

D.债券投资的收益主要来源于股息

答案：B

10.某企业购买了一批债券，面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次。若市场利率为10%，则该债券的价值为（）元。已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209

A.924.16

B.1000

C.1080

D.1100

答案：A

第Ⅱ卷（非选择题共60分）

1.简述投资决策的一般程序

___

投资决策一般程序如下：首先确定投资目标，明确投资要达到什么目的。接着收集和整理相关信息，包括市场情况、行业趋势等。然后提出各种投资方案。再对各方案进行评价，计算相关指标如净现值、内含报酬率等。最后选择最优方案并实施，在实施过程中还要进行监控和调整。

___

2.什么是净现值？其决策规则是什么？

___

净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额。决策规则是：当净现值大于零时，项目可行，说明项目的投资收益率大于资金成本，能为企业带来超额收益；当净现值小于零时，项目不可行；当净现值等于零时，项目的投资收益率等于资金成本。

___

3.某投资项目各年现金净流量如下：NCF0=-100万元，NCF1=30万元，NCF2=40万元，NCF3=50万元，NCF4=40万元，NCF5=30万元。要求：计算该项目的静态投资回收期和动态投资回收期（设折现率为10%）

___

静态投资回收期：

前两年累计现金净流量=-百+30+40=-30万元

前三年累计现金净流量=-30+50=20万元

静态投资回收期=2+30/50=2.6年

动态投资回收期：

NCF0现值=-100万元

NCF1现值=30×0.9091=27.273万元

NCF2现值=40×0.8264=33.056万元

NCF…现值=50×0.7513=37.565万元

NCF4现值=40×0.6830=27.32万元

NCF5现值=30×0.6209=18.627万元

前三年累计现值=-100+27.273+33.0...=-2项.106万元

前四年累计现值=-2项.106+37.565=15.459万元

动态投资回收期=3+2项.106/37.565≈3.69年

___

4.某企业准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择。A公司股票的β系数为1.2，目前国库券利率为8%，市场平均收益率为15%；B公司股票的β系数为0.8，目前国库券利率为8%，市场平均收益率为15%。要求：计算A、B两家公司股票的必要收益率，并判断该企业应投资于哪家公司的股票

___

A公司股票必要收益率：

根据资本资产定价模型R=Rf+β（Rm-Rf）

=8%+1.2×（15%-8%）=16.4