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2025年CFA一级考试模拟试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

考生姓名：__________

考试日期：__________

第一部分：定量方法

1.某随机变量X的期望值E(X)=10，标准差σ(X)=2。根据切比雪夫不等式，X落在区间[4,16]外的概率最多是多少？

2.一只股票的月收益率服从正态分布，其月平均收益率为1%，标准差为3%。计算该股票连续三个月收益率为正的概率。

3.假设某公司普通股的当前价格为$50，一年后预期价格为$55，同时预期获得股利$2。计算该股票的预期收益率。

4.某投资组合包含两种资产，A和B。资产A的投资额为$60,000，预期收益率为12%；资产B的投资额为$40,000，预期收益率为8%。该投资组合的预期收益率是多少？

5.计算年利率为8%，每季度复利一次的有效年利率(EAR)。

6.某项目需要初始投资$100,000，预计在接下来三年内每年年末产生现金流$40,000。计算该项目的内部收益率(IRR)。

7.假设某无风险资产的年收益率为3%，市场组合的预期收益率为15%，市场组合的标准差为20%。如果某风险资产的β系数为1.5，根据资本资产定价模型(CAPM)，该风险资产的预期收益率是多少？

8.某公司去年每股收益(EPS)为$2，派发股利$0.50。如果该公司的预期增长率为6%，计算其股票的市盈率(P/E)。

9.定义什么是“有效市场假说”（EMH）。

10.解释“风险厌恶”概念，并说明其对投资组合选择的影响。

第二部分：经济学

11.用供求曲线分析说明，当政府对某种商品实行价格下限（最低限价）时，可能产生什么市场后果。

12.解释“机会成本”的含义，并举例说明。

13.简述货币政策的主要工具及其对宏观经济的影响。

14.定义“通货膨胀”，并说明其可能带来的经济影响。

15.比较并对比“完全竞争市场”和“垄断市场”的主要特征。

16.解释什么是“外部性”，并举例说明其可能带来的市场失灵。

17.阐述奥肯定律（OkunsLaw）的基本内容。

18.什么是“经济增长”？列举并简述促进经济增长的四个主要因素。

19.解释“货币数量论”的核心观点。

20.比较财政政策和货币政策在调节经济衰退方面的主要异同。

第三部分：财务报表分析

21.区分“权责发生制”和“收付实现制”在收入和费用确认上的主要差异。

22.解释什么是“应收账款周转率”，并说明其衡量的是什么？

23.什么是“资产负债率”？它反映了企业的什么财务状况？

24.解释“存货周转率”的计算公式及其经济意义。

25.什么是“经营利润”（EBIT）？它如何从净利润中计算出来（列出主要调整项）？

26.说明“现金流量表”三大活动（经营活动、投资活动、筹资活动）的主要内容和区别。

27.解释“合并财务报表”的必要性。

28.什么是“会计估计变更”？举例说明常见的会计估计项目。

29.分析“固定资产周转率”升高可能意味着什么。

30.什么是“营运资本管理”？其目标是什么？

第四部分：公司金融

31.解释“风险”和“回报”之间的关系。

32.什么是“风险分散”？为什么投资组合可以分散风险？

33.定义“净现值”（NPV），并说明其作为投资决策标准的依据。

34.解释“内部收益率”（IRR）的定义及其决策规则。

35.什么是“资本预算”？其主要决策方法有哪些？

36.解释“营运资本”的含义及其管理目标。

37.说明“营运资本周期”的计算及其对现金流的影响。

38.比较长期借款和发行股票作为融资方式的优缺点。

39.什么是“资本结构”？影响公司资本结构决策的主要因素有哪些？

40.解释“股利政策”及其可能对股东价值产生的影响。

第五部分：投资工具

41.解释“利率风险”和“信用风险”的定义。

42.什么是“债券的到期收益率”（YTM）？

43.解释不同类型的债券（如零息债券、溢价债券、折价债券）的特点。

44.什么是“收益率曲线”？其形状可能反映了什么市场预期？

45.定义“股票估值”中的“市盈率”（P/E）和“市净率”（P/B）。

46.解释“有效市场假说”（EMH）的三个层次。

47.什么是“行为金融学”？它对传统金融理论提出了哪些挑战？

48.简述“期权”的基本概念（定义、要素）。

49.解释“看涨期权”（CallOption）和“看跌期权”（PutOption）的区别。

50.什么是“期货合约”？其主要特征是什么？

第六部分：权益投资

51.解释“股票估值模型”中的“股利折现模型”（DCF）的基本