条件异方差下预期不足（ES）的估计与应用研究：金融风险管理视角.docx

条件异方差下预期不足（ES）的估计与应用研究：金融风险管理视角

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今复杂多变的金融市场环境下，风险管理已然成为金融领域的核心议题之一。金融市场的波动受到经济周期、政策调整、地缘政治、突发事件等诸多因素的影响，呈现出高度的不确定性和复杂性。如2008年全球金融危机，雷曼兄弟的倒闭引发了全球金融市场的剧烈动荡，众多金融机构遭受重创，大量投资者资产严重缩水，失业率攀升，经济陷入衰退。这场危机充分暴露了金融风险管理的重要性和紧迫性，也促使学界和业界对风险管理工具和方法进行深入反思与研究。

在众多风险管理工具中，预期不足（ExpectedShortfall，ES