20251231-国盛证券-海外市场2026年五大猜想入口争夺大年.pdfVIP

证券研究报告|行业策略

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20251231

年月日

海外市场

2026年五大猜想：入口争夺大年

猜想一：模型能力有望持续突破。展望未来，我们认为AI模型能力仍处于持续进增持（维持）

化通道，2026年有望在加强多模态推理与生成能力、提升超长上下文处理能力及

降低模型幻觉率等维度上取得突破。在应用场景方面，这有望促进内容产业工业

化、世界模型演进，也有望加速智能体迭代、及支撑AI向更专业的行业级与科研行业走势

级应用延伸。

标普500纳斯达克指数

恒生指数恒生科技

猜想二：AI应用进入流量入口争夺大年。1）在C端入口的争夺上，头部互联网70%

厂商如阿里巴巴、字节跳动、腾讯等凭借领先的模型能力与丰富的业务生态，具备40%

先发优势。2）B端应用方面，AICoding、AI营销、AI4S有望成为率先突围的领

10%

域。我们预计2026年，C端入口的争夺会演化为软硬结合与生态丰富度的竞争，

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-20%332333333333

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而B端应用的渗透率会随着模型多模态、上下文处理、幻觉率优化等能力的提升212345678901

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而持续加速。-50%4-5-5-5-5-5-5-5-5-5-5-5-

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