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知识导航更新改造项目关键点
延用旧设备的初始投资成本
新设备需要从口袋掏出真金白银来买[付现成本]，旧设备是“现成”的，不用花钱买，
是否延用旧设备就没有初始投资成本呢？谚语：Youcanteatyourcakeandhaveit.
例题选讲（2017年例5-4）
假设不需要考虑所得税，资本成本为15%。
例题选讲（2017年例5-4）
假设不需要考虑所得税，资本成本为15%。
方案0：延用旧设备（注意现金流的正负号）
现值总成本
=600+700×（P/A,15%,6）-200×（P/F,15%,6）
=3162.69
平均年成本=3162.69÷（P/A,15%,6）=835.70
务必加或者扫描右图号“一品教育”防止课件停
止更新
方案1：购置新设备（注意现金流的正负号）
现值总成本
=2400+400×(P/A,15%,10)-300×(P/F,15%,10)
=4333.36
平均年成本=4333.36÷(P/A,15%,10)=863.43
例题选讲（2017年例5-8）
比较延用旧设备和购置新设备两者的现金流出的总现值
例题选件（2017年例5-8）
解题基本思路：分而治之的思路
例题选讲（2017年例5-8旧设备）
1，旧设备自身固有事项
（1.1）计算旧设备的投资成本（假想的现在处置现金流）
当前账面价值=60000-9000×3=33000
当前变现价值=10000
当前税后处置现金流=33000×0.25×0.75=15750
（1.2）计算旧设备的折旧抵税
折旧抵税（1-3年）=9000×0.25=2250
（1.3）计算旧设备的处置收入（的未来处置现金流）
未来账面价值=60000×10%=6000
未来变现价值=7000
未来税后处置现金流=6000×0.25×0.756750
知识比较更新改造决策中
例题选讲（2017年例5-8旧设备）
2，旧设备附加的运行成本
2.1税后付现操作成本（1-4年）=8600×（1-0.25）=6450
2.2税后大修成本（2年末）=28000×（1-0.25）=21000
例题选讲（2017年例5-8旧设备）
（1）判断现金流量的符号
计算指标现金流出总现值（流出=负，流入=正）
例题选讲（2017年例5-8旧设备）
（2）选择适当的折现
时间点用复利现值；时间段可以用年金现值
例题选讲（2017年例5-8旧设备）
（3）现金流出的总现值
=-15750-6450×(P/A,10%,4)×(P/A,10%,3)
-21000×(P/F,10%,2)×(P/F,10%,4)
=-43,345.25(与数略有差异，系四舍五入尾差）
例题选讲（2017年例5-8新设备）
例题选讲（2017年例5-8新设备）
因为新旧设备尚可使用年限相等，无需计算平均年成本。
新设备的现金流出总现值，所以应该延用旧设备。
提示：如果新旧设备尚可使用年限不同，还要计算平均年成本
经济使用年限（经济）
务必加或者扫描右图号“一品教育”防止课件停
止更新
例题选讲（2017年
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