论人寿保险公司资金运用的信息披露制度的完善.docVIP

制度的建立和健全就成为矫正金融消费者

与金融机构之间信息不对称，减少和避免

论人寿保险公司资金运用的

信息披露制度的完善

侵犯金融消费者利益的道德风险发生的客

观必需。

信息披露制度也是维护投资者利益的

基本保障。与非寿险相比，寿险的保费中

含有一部分储蓄资金，偿付中除了风险补

偿外，还包括保费的储蓄收入、投资收入

以及保险公司的盈利分红等内容。在我国

“从储蓄向投资转移”的市场导向型金融制

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李晗副教授（北京工商大学法学院北京１０００４８）

基金项目：北京工商大学人文社科类青年教师科研启动基金项目

中图分类号：Ｆ８３０文献标识码：Ａ

度改革进程中，人寿保险公司纷纷摒弃了

传统寿险以高额的预定利率来吸引保户的

做法，投资型寿险产品不断推陈出新，在

这种趋势下，大多数的投保人和保险人之

内容摘要：随着我国立法对保险公司

资金运用的进一步放开，风险也急剧

加剧。寿险因其自身的特殊性，在资金

的运用方面更应以稳健和安全为目标。

为了保护广大寿险消费者和关系人的

利益，提高保险经营的风险管控能力，

促进人寿保险业的健康可持续发展，

针对我国目前寿险公司资金运用信息

披露规范缺失的客观情况，应从资金

运用信息披露的内容、时间和频率以

及合理法律责任设计等多方面进行立

法完善。

关键词：人寿保险资金运用信息

披露

建立和健全人寿保险公司资

金运用信息披露制度的必要性

我国２００９年《保险法》对保险公司的

资金运用进行了较大幅度的放开。将原保

险法规定的只能用于“银行存款、买卖政

府债券、金融债券”修改为“买卖债券、股

票、证券投资基金等有价证券”，增加了投

资不动产的规定。同时，删除了原保险法

第１０５条第３款“保险公司的资金不得用

于设立证券经营机构，不得用于设立保险

业以外的企业”的规定，并通过授权性条

款的形式，授权国务院保险监管机构制定

保险资金的运用管理办法。基于此授权，

２０１０年７月，保监会公布了《保险资金运

用管理暂行办法》，成为我国保险资金运用

领域的一个纲领性文件。

而长期以来，我国保险业在信息披露

法律制度方面，相比证券业、银行业，更

加不健全。针对目前我国保险资金运用

进一步放开的客观形势，风险与收益并

存，在获得保险资金运用高额回报的同

时，必将会导致风险的剧增，建立和健全

保险资金，尤其是人寿保险资金运用的

信息披露制度至关重要。

（一）解决信息不对称的需要

保险信息不对称是指保险双方主体所

掌握的保险知识与信息在数量和质量上存

在的差异性，致使一方对另一方信息不知

晓或不完全知晓的现象。保险市场的信息

不对称是客观存在的，是完全符合信息不

对称理论的，这也正是保险消费者处于弱

势地位的主要原因。与一般商品不同，人

寿保险提供的是一种无形的风险保障服务，

并且该服务的期限往往比较长，短则一年，

长则数十年，乃至人的终生。在较长的保

险合同期限内，保险标的的风险将随着保

险公司的资金运用发生动态变化，从而导

致人寿保险信息具有极大的不确定性。而

正是由于人寿保险期限较长，风险不易短

期内暴露，发生偿付能力不足的可能较小，

将导致保险人容易忽略风险的产生和蔓延，

在资金的运用上过分追逐高收益。如果缺

乏完善的信息披露制度，严重信息不对称

的存在将严重侵犯保险消费者的利益，从

而导致风险剧增。因此，建立和健全人寿

保险资金运用的信息披露制度很重要，是

解决保险信息不对称的客观需要。

（二）保护金融消费者和投资者利益

的需要

金融消费者概念作为消费者概念在金

融领域的延伸，越来越受到人们的认可。金

融消费者与一般非金融消费者相比，交易

弱势特点更为突出。金融产品的无形性、专

业性和高风险性等特点，使得消费者在交

易中处在严重的信息不对称状态，加上金

融消费者在知识水平、信息收集与处理能

力、交涉能力、经济承受能力等各方面与

金融机构之间的巨大差距，仅靠自身的力

量，很难有效地规避风险（何颖，２０１０）。

作为消费者权利重要组成部分的信息披露

间实际上已形成了一种投资关系，寿险资

金的有效运用已经成为寿险公司生存和发

展不可或缺的手段，更是投资型产品开发

的基础，成为资本市场不可或缺的重要组

成部分（黄华明，２００２）。保险人对保险资

金的运用进行充分、及时和准确的信息披

露，已成为寿险业不断发展背景下投资者

利益保护的必然要求。

（三）保险公司自身风险控制的需要

保险资金运用的放开，在带来高回报

的同时也带来了高风险。而在公司治理和

内部控制所要实现的诸多价值目标中，保

障交易安全、防范风险应是首要的价值目

标。因此，加强风险管理是实现资金运用

安全性和流动性的必然保证。而信息披露

和风险控制又是彼此互动、互为影响的，信

息披露制度的建立和