2026年煤炭行业投资策略：景气改善，拾级而上.pptx

;;2025动力煤价格先降后升。2025年动力煤价整体呈现先下降后回升的趋势，截至2025年12月1日秦港动力煤;2025年焦煤价格下行后反弹。2025年京唐港主焦煤山西产价格高点1860元，低点仅为1230元，截至2025年12;煤炭年内绝对收益为正，跑输沪深300指数。1-6月，大盘震荡企稳，供需宽松下，煤炭板块跟随煤价震荡下行。;;山西省应急厅、中国政府网、国家能源集团、河北省纪检委、国家能源局、煤炭资讯网、中国生态环境部、央广网、陕西省发改委、;;2016年煤炭供给侧改革成效显著，煤价与煤炭股在政策出台后均有积极表现，本轮限产政策下煤价亦有望展开中期反弹行情。;自2023年中央工作