电力设备与新能源行业2026年光伏策略报告：供给侧拐点已至，供需逐步修复.pptx

2;目录;PART1需求：国内需求高位回落，海外持续增长;5;6;2;2;2;2;11;美国：OBBB下光伏补贴提前退坡，中国在美产能调整股权;美国：供应链壁垒提升，装机需求放缓;14;15;16;17;18;19;20;企业盈利承压，现金流情况分化明显;淡季开工率回落，看好26年温和回升。2025年各环节开工率整体仍处低位运行，反映行业仍在弱供需格局下谨慎排产。上半年随着“反内卷”行动推进、价格阶段性企稳，各环节排产自3–4月起出现一定修复，组件、电池和硅片开工率均有边际回升，但修复幅度有限。进入三季度后这一改善延续至9–10月，但随着终端需求进入季节性淡季、项目节奏放缓，11月开工