国防军工行业2026年度投资策略：十五五内需筑基，军贸突围、民用开拓.pptx

请务必仔细阅读报告尾部的说明和声明2回顾25年1-11月军工行业市场，截至2025年11月30日，中信军工指数收益率16.8%，跑赢大盘（沪深300）5pct，大幅跑输创业板（创业板综指）26.0pct。军工行业收益率（中信军工指数）排名中信一级行业10。行业成长基础稳定。2025年我国国防支出预算 78万亿元，同比增长7.15%，增幅比2024年下降0.05pct，过去10年(2015-2025)我国国防费预算年复合增速约7.24%。重点关注：（1）十五五军工主线核心成长逻辑仍在军机产业链，目前尖端战机已处于代际升级节点，国产航发仍持续突破，建议关注：光启技术（已覆盖），航发