2026年信用债年度策略：分化格局，更宜求稳.pptx

摘要;;;1市场走势：信用利差上半年压缩,下半年有所分化;2行情解析：信用债供给弱于利率债，需求相对平稳;2行情解析：信用债供给弱于利率债，需求相对平稳;2行情解析：信用债供给弱于利率债，需求相对平稳;2行情解析：信用债供给弱于利率债，需求相对平稳;2行情解析：违约频率下降，利好信用下沉;;2.1 资金利率或稳中有降，信用债票息价值仍较适合绝对收益户;2.2 从相对收益角度看，2026年信用债供给或相对增加;2.2 但2026年信用债需求或相对走弱;2.2 2026年信用风险可能稳中有忧，或加大信用分化;2.2 2026年信用利差或走阔，分化或加大，建议主投中短久期中高等级;;3.1城投