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证券研究报告确定性看设备出海+AI拉动，结构机会看内需改善新技术2026年度机械行业策略报告2025年12月10日1

投资要点：1.装备出海：油服设备面向沙漠寻蓝海市场，工程机械出口景气高工程机械：2025年工程机械板块国内全面复苏出口温和复苏，看好盈利质量持续提升。内需方面，在资金到位情况的扰动下，我们判断此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征；外需方面，美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振局面。工程机械重点推荐出口盈利贡献较高的【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【恒立液压】。工业叉车：2025年叉车行业景气有望延续，国内更新需求与自动化转