全文可编辑内容-2026年港股行业比较投资策略分析报告：外资东风，锚定核心资产.pptxVIP

证券研究报告乘势外资东风，锚定核心资产2026年港股行业比较投资策略2025.11.17

摘要?向2026年展望，我们认为PPI同比改善带动企业盈利回升，是外资回流中国资产的核心动力。预期差在于，市场可能认为PPI回升阶段周期品优于科技，但我们认为，外资本质上是在买基本面改善的资产，重点交易ROE环比回升，互联网、周期以及其他中国具备竞争优势的高端制造、特色消费中的龙头企业均受益，我们重点看好港股在全球视野/亚太视野/AH对比之下核心资产的投资机会。?一、复盘历史，人民币汇率与PPI同比增速高度正相关（PPI回升阶段、人民币升值），背后也是中国经济回暖→外资流入的印证。2015年