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行为金融中投资者情绪的测量方法
引言
在传统金融理论框架下，市场参与者被假定为“理性人”，其决策完全基于信息分析与效用最大化。然而，现实中频繁出现的市场非理性波动（如泡沫膨胀与破裂、股价短期剧烈震荡）却难以被有效解释。行为金融学突破了这一假设，提出“投资者情绪”是影响市场行为的关键变量——它指投资者对资产未来收益的主观预期偏差，这种偏差可能源于认知偏差（如过度自信、锚定效应）或情感因素（如乐观或恐慌）。要深入研究投资者情绪对市场的影响机制，首先需要解决的核心问题是：如何科学、有效地测量这种难以直接观察的主观心理状态？
本文将系统梳理行为金融领域中投资者情绪的主要测量方法，按照“直接测量—间接测
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