原创力文档证券研究报告——宏观策略月报
识变、应变
——2026年宏观资配展望
HWABAOSECURITIES/2025年12月31日
分析师：蔡梦苑（执业证书编号：S0890521120001）
分析师：郝一凡（执业证书编号：S0890524080002）
分析师：刘芳（执业证书编号：S0890524100002）
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2026年年度资配观点
谨慎相对谨慎中性相对乐观乐观
资产类别
核心逻辑观点
年度观点
A股
牛市有望延续，涨势大概率放缓，高景气与高股息轮动
2026年A股仍有望延续上涨，但涨
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