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煤炭开采行业2026年度策略报告：行政策发力稳定市场，煤价走出底部回归合理区间.pdf

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    行业策略报告

    正文目录

    一、系列政策调控发力，“反内卷”催化煤价反转5

    1、保供稳价+控产提质，超产核查政策发力稳定煤炭市场5

    2、2016年供给侧改革vs.2025年超产核查政策的对比6

    二、动力煤：供给收缩预期下，煤价持续修复8

    1、供给端8

    （1）原煤供给增速放缓，反内卷政策后月度产量同比下滑8

    （2）进口持续下滑，同比降幅扩大10

    2、需求

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