汽车零部件机器人跟踪：人形板块持续贡献超额收益.pdfVIP

证券研究报告

汽车零部件机器人周度跟踪：

本周交易热度上升，人形板块持续贡献超额收益

证券分析师：黄细里

执业证书编号：S0600520010001

证券分析师：郭雨蒙

执业证书编号：S0600525030002

2026年1月5日

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核心结论

◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+2.91%（2025年初至今+42.58%），在SW汽车板块中

排名第1；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的79.44%分位；PB(LF)处于历史的75.50%分位。

◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+3.73%（2025年初至今+62.08%），较SW汽零超

额收益为+0.83%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025全年的68.31%分位，PB(LF)处于全

（年的79.42%分位。

◼核心覆盖标的周度变化：1）【银轮股份】增资四川银轮3.8亿元，用于水冷板和前端模块的产能

建设，预计2029年达产；2）【华达科技】公告2025年度中期分红计划，拟每股派发现金红利0.1

5元（含税），累计派发7046万元；3）【福达股份】公告完成桂林福达阿尔芬第二期25%股权的

转让交易（权款4800万元）。

◼核心覆盖标的本周涨幅情况：前五名分别为【新泉股份】+14.05%、【北特科技】+11.64%、

【拓普集团】+8.26%、【岱美股份】+8.01%；【新坐标】+7.97%。

◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的

公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optim

usV3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如

小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜

电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、

银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。

◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。

注：若无特殊说明，“本周”均代表2025.12.29-2025.12.31；“最新交易日”代表2025.12.312

汽零机器人板块核心标的盈利预测

表：核心标的盈利预测

最新交易日：2025/12/31EPS（元/股）PE（倍）

代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E

（

600660.SH福耀玻璃1,665.664.772.873.724.2622.5417.4115.21

601689.SH拓普集团1,341.377.181.731.622.1344.7047.6436.23

600699.SH均胜电子464.631.360.621.161.3950.6327.0322.56

603179.SH新泉股份376.973.881.91