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华福证券电力设备
20260104
年月日
行
业
研
电力设备强于大市（维持评级）
究产业周跟踪：首个固态电池国标征求意见稿出台，一年内行业相对大盘走势
重视商业航天能源系统投资机遇
投资要点：
锂电板块核心观点：2026年有望成为钠电产业化元年，汽车以旧换新
补贴如期落地。1）宁德时代表态推进钠电产业化；2）固态电池走向规范
化、标准化；3）汽车以旧换新补贴细则如期落地，中高端车补贴力度延续。
行
光伏板块核心观点：知识产权新政落地，强化“反内卷”法治底座。团队成员
业近日，12月31日，国家知识产权局与工信部联合发布《关于进一步加强分析师：邓伟(S0210522050005)
定
光伏产业知识产权保护工作的意见》，首次将专利布局、侵权裁决、海外维DW3787@
期权等全链环节纳入政策框架，明确到2027年形成一批高价值专利组合。政相关报告
报策把“尊重知识产权”列为破解“内卷式”竞争的核心抓手，标志行业自1、商业航天系列1：商业航天政策与资本化共振，
告律正式升级为“法治化+市场化”双轨护航，有望加速低端产能出清、提升太空光伏产业发展有望进入加速期——
2026.01.03
龙头技术溢价，为2026年供需再平衡提供制度基石。2、产业周跟踪：锂电、光伏产业链限产提价，重
申坚定看好——2025.12.28
风电板块核心观点：3个海上风电项目共1.85GW实现全容量并网，3、产业周跟踪：光伏大会聚焦高质量发展，风电
金风科技3GW风光制氢一体化项目取得预审批复。1）江苏、浙江3个海海上海外项目进展顺利——2025.12.21
上风电项目共1.85GW实现全容量并网；2）广东阳江三山岛三海上风电项
目海域使用补充论证报告书公示及66kV海缆招标；3）金风科技3GW风
光制氢一体化项目取得内蒙古自治区能源局预审批复。
核聚变周观点：EAST突破格林沃尔德密度极限，开启“无密度限制”
运行新范式。1月2日，EAST团队宣布首次实现1.3-1.65倍格林沃尔德密
度极限的稳定超越，并通过实验验证“无密度限制机制”真实存在，成果
发表于《ScienceAdvances》。该突破采用了电子回旋共振加热+边界自组织
华福证券
机制，为ITER与CFETR高密度运行提供可复制的物理路径。
储能板块核心观点：内蒙25年储能并网共45GWh+，甘肃储能容量
补偿机制正式发布。1）内蒙25年储能并网共45GWh+，12月集中爆发申
报；2）甘肃储能容量补偿机制正式发布，容量补偿标准为330元/kW·年；
3）储能产业链价格更新：储能电芯价格中枢企稳，储能行业淡季不淡。
电力设备板块核心观点：国网明确加大电网投资力度，两部门发布关
于促进电网高质量发展的指导意见。1）国家电网明确加大电网投资力度，
国内电网保持高景气；2）两部
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