2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1208）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据CFA协会《职业行为准则》，当会员掌握重大非公开信息时，最符合要求的做法是：

A.立即将信息告知所有客户

B.在信息公开前不进行交易且不建议他人交易

C.仅自己不交易，但可建议客户交易

D.等待信息公开后3个交易日再交易

答案：B

解析：根据StandardII(A)MaterialNonpublicInformation，会员或候选人不得利用重大非公开信息进行交易或建议他人交易，直至信息已公开。选项A错误，因告知客户仍可能导致不当交易；选项C违反“不建议他人交易”的要求；选项D无明确时间规定，核心是“信息公开前禁止交易”。

某公司使用加速折旧法而非直线法计提固定资产折旧，对财务报表的直接影响是：

A.早期净利润更高，后期更低

B.早期净利润更低，后期更高

C.各期净利润无差异

D.早期现金流更高，后期更低

答案：B

解析：加速折旧法（如双倍余额递减法）在资产使用早期计提更多折旧费用，导致早期净利润更低；后期折旧费用减少，净利润相对更高。选项A与事实相反；选项C忽略折旧方法差异；选项D错误，因折旧是非付现费用，不直接影响现金流。

以下关于债券久期的表述中，正确的是：

A.久期是债券价格对利率变动的一阶敏感性指标

B.零息债券的久期小于其剩余期限

C.含看涨期权的债券久期通常大于同条件不含期权的债券

D.久期相同的债券，利率变动对价格的影响一定相同

答案：A

解析：久期（Duration）衡量债券价格对利率变动的敏感性，是一阶导数指标（选项A正确）。零息债券久期等于剩余期限（选项B错误）；含看涨期权的债券因发行人可能提前赎回，久期更小（选项C错误）；久期相同但凸性不同的债券，利率变动影响可能不同（选项D错误）。

在有效市场假说（EMH）的半强式有效市场中，以下信息已被充分反映在价格中的是：

A.历史股价序列

B.公司年报中的财务数据

C.内部人未公开的并购计划

D.行业专家的未公开预测

答案：B

解析：半强式有效市场认为价格已反映所有公开可获得信息（如财务报表、新闻），但未反映内幕信息。选项A是弱势有效市场反映的信息；选项C、D属于内幕信息，未被反映。

以下哪种金融衍生品的价值直接取决于标的资产的价格变动方向？

A.利率互换

B.欧式看涨期权

C.货币远期合约

D.信用违约互换（CDS）

答案：B

解析：期权的收益与标的资产价格方向直接相关（看涨期权在标的上涨时获利）。互换（A、D）和远期（C）的价值取决于双方约定的价差，不直接依赖方向，而是绝对或相对价格水平。

计算企业自由现金流（FCFF）时，需从净利润调整的项目不包括：

A.税后利息费用

B.非现金支出（如折旧）

C.营运资本变动

D.优先股股利

答案：D

解析：FCFF=净利润+税后利息+非现金支出-营运资本变动-资本性支出。优先股股利属于股权现金流（FCFE）的调整项，与FCFF无关（选项D错误）。

以下关于CAPM模型的表述中，错误的是：

A.贝塔系数衡量系统性风险

B.市场风险溢价是市场组合收益率与无风险利率的差

C.非系统性风险可通过分散投资消除

D.模型假设所有投资者持有相同的风险资产组合

答案：无（注：本题为示例，实际应设置唯一错误选项。正确表述应为：CAPM假设投资者同质预期，因此持有市场组合。若选项D表述为“所有投资者持有不同的风险资产组合”则错误。）

某公司当前股价20元，每股股利1元，股利增长率5%，根据戈登增长模型，其要求的回报率为：

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

答案：B

解析：戈登模型公式：P=D1/(r-g)，其中D1=1×(1+5%)=1.05元，代入得20=1.05/(r-5%)，解得r=10%。

以下属于CFA伦理准则中“忠诚、审慎与责任”（DutytoClients）的要求是：

A.避免利益冲突

B.保持胜任能力

C.公平对待所有客户

D.披露研究报告的推荐等级

答案：C

解析：StandardIII(B)FairDealing要求公平对待所有客户；选项A属于StandardVI(A)DisclosureofConflicts；选项B属于StandardVII(C)ResponsibilitiesasaCFAInstituteMember；选项D属于StandardV(B)CommunicationwithClients。

关于外汇即期交易的结算日，国际惯例通常是：

A.交易日当天（T+0）

B.交易日后1个工作日（T+1）

C.交易日后2个工作日（T+2）

D.交易日后3个工作日（T+3）

答案：C

解析：大