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货币市场基金的久期管理与流动性风险控制

引言

货币市场基金作为一类以高流动性、低风险为核心特征的投资工具，自诞生以来便成为个人与机构投资者短期资金管理的重要选择。其投资标的主要为短期货币市场工具，如国债、央行票据、同业存单等，天然具备期限短、信用等级高的特点。然而，看似“稳健”的背后，基金的运作始终面临两大核心挑战：一是如何通过久期管理平衡收益与风险，二是如何在复杂市场环境下有效控制流动性风险。这两者既相互独立又紧密关联——久期管理直接影响基金资产对利率波动的敏感度，而流动性风险控制则关系到基金能否应对赎回压力、维持正常运作。本文将围绕这一主题，从久期管理的基础逻辑出发，逐步剖析流动性风险的表