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2023年三美股份分析报告：三代制冷剂配额争夺结束，盈利修复可期.pdf

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    1.公司简介4

    1.1主营制冷剂业务，公司股权较为集中4

    1.2公司近年来业绩周期波动性较大6

    2.三代制冷剂盈利有望逐步修复，公司自产重要原材料具备成本优势8

    2.1三代制冷剂成主流，四代制冷剂未大规模使用8

    2.2二代制冷剂配额逐步缩减，盈利能力相对稳健9

    2.3三代制冷剂配额基线期结束，供需格局有望逐步改善12

    2.4疫情管控放开，汽车、房地产市场有望修复拉动制冷剂需求17

    2.5拟扩大AHF产

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