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2026食饮年度策略：消费者大时代.pdf

2026食饮年度策略：消费者大时代.pdf

    20260106

    年月日

    消费者大时代

    —2026食饮年度策略

    摘要

    ◼投资建议：1、白酒：2025年充分释放风险，2026年有望迎“供给先行、需求渐进“双改善，当下动销、价盘、报表三重底部，短期元春动销环比改善正向催化，中期维

    度动销、价盘、报表有望相继修复，配置短期基于供给角度

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