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利率互换的久期匹配与风险对冲策略

一、利率互换与久期的基础概念解析

在探讨利率互换的久期匹配与风险对冲策略前，需先明确两个核心概念：利率互换是管理利率风险的工具，久期是度量利率风险的“标尺”——两者的结合，构成了利率风险对冲的底层逻辑。

（一）利率互换的核心逻辑与功能

利率互换是指两个交易主体（如企业与银行、银行与银行）约定在未来一定期限内，交换基于同一名义本金的固定利率与浮动利率现金流的金融合约。其核心逻辑是“优势互补、风险转移”：一方（如持有浮动利率负债的企业）希望锁定未来利息成本，另一方（如持有固定利率资产的银行）希望获取浮动利率收益，通过互换，双方都能实现各自的风险偏好目标。

比如，某