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我国上市公司管理层收购定价：问题剖析与优化路径

一、引言

1.1研究背景与意义

随着我国资本市场的不断发展与完善，上市公司的数量持续增长，企业并购活动日益频繁。在众多的并购方式中，管理层收购（ManagementBuy-outs，MBO）作为一种特殊的收购形式，逐渐崭露头角，受到了企业界和学术界的广泛关注。管理层收购，是指目标公司的管理层利用借贷资本购买本公司的股份，从而改变本公司的所有权结构和资本结构，进而达到重组本公司并获得预期收益的一种收购行为。

在国外，管理层收购起源于20世纪70年代末的英国，随后在美国等西方国家得到了广泛的应用和发展。它在激励内部人积极性、降低代理成