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天气衍生品定价的随机波动率模型

引言

在全球气候变化加剧的背景下，农业、能源、旅游等行业对天气风险的敏感度与日俱增。天气衍生品作为一种通过金融工具对冲天气风险的创新产品，近年来在国际金融市场中快速发展。其核心功能在于将温度、降水、风速等天气变量的波动转化为可交易的金融合约，帮助市场主体锁定收益或控制成本。然而，天气衍生品的定价始终是实践与理论的难点——天气变量本身具有强季节性、非正态分布、低相关性等特性，传统金融衍生品定价模型难以直接套用。其中，波动率作为定价模型的关键参数，其动态变化对定价结果的准确性影响显著。随机波动率模型通过引入波动率的随机过程，更贴合天气变量的实际波动特征，逐渐成为天气