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正文目录
纯债的困局 4
多资产的序章 6
日本：寻求配置海外高息债券资产 6
美国：聚焦权益资产高息债券 8
经验借鉴：组合含权混合化 11
混合降波，品种抉择 11
转债出镜率高，但面临高估值的困境 11
约束仓位的权益策略或是可行之举 13
拥抱多资产时代，视转债估值，灵活切换策略 17
中低波股票增强：质量红利、轻仓弹性、量化指增 17
需求有支撑，机构行为带来的转债估值回调或是加仓机会 20
风险提示 24
图表目录
图1：2025年纯债资产的风险收益比显著收敛（2025/12/19） 4
图2：广谱利率中枢进入1.0时代
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