深度报告-20251225-金元证券-漫剧_AIGC重塑内容生态_率先跑通AI变现模式_37页_3mb.pptxVIP

漫剧：AIGC重塑内容生态，率先跑通AI变现模式;免责声明;核心观点;目录;一、为何关注漫剧市场？;;1.2需求侧：情绪经济成新消费动力，全民微短剧时代来临;1.3供给侧：变现潜力激活漫剧行业，AI技术驱动供给升级;1.4中央出台行业标准，地方颁布激励政策;二、漫剧如何实现AI变现？;2.1漫剧率先跑通AI变现商业模型;2.2漫剧的盈利模式与真人短剧相似;2.3漫剧成本模型颠覆真人短剧;2.4漫剧市场发展速度迅猛，AI漫首次实现对PPT漫的反超;2.5漫剧激活男性微短剧市场，撕破”下沉市场“标签;三、漫剧市场的竞争格局;产业链相关公司梳理;3.1IP版权方：不局限于IP授权，深度参与内容创造;3.2漫剧出品方：准入门槛大幅下降，但公司化运营仍占优势;;3.3平台方：4大手段组合使用，激励政策层层加码;3.3平台方：4大手段组合使用，激励政策层层加码;3.4AI工具提供商：AI驱动成本大幅下降，减弱成本不确定性;3.4AI工具提供商：大平台以自研为主，小平台垂类整合向Agent发展;3.4AI工具提供商：一键转绘功能助力“一鱼多吃”;四、漫剧的未来发展方向;4.1漫剧作品将呈现两极分化;4.2漫剧出海是顺势而为之举;五、相关公司;5.1阅文集团：创作端三大AI工具助阵，酱油文化领跑AI漫;5.2中文在线、昆仑万维：漫剧出海第一梯队，各显神通共济蓝海;5.3快手：“可灵”AI大模型+创投计划，双引擎激活漫剧生态;5.4芒果超媒：携手抖音、红果，充分发挥平台流量优势;六、风险提示;竞争加剧风险：漫剧赛道正成为各大平台竞逐的流量新入口。为应对增长瓶颈，抖音、快手、爱奇艺、芒果TV、优酷、腾讯等平台已相 继推出流量扶持与激励政策，旨在抢占市场份额。目前行业竞争格局尚未锁定，随着市场热度持续，未来或有更多新平台与公司加入， 行业竞争存在进一步加剧的风险。

付费率不及预期风险：当前漫剧市场规模虽然快速增长，但付费转化能否持续达到预期水平仍存在不确定性。若后续内容无法维持对用

户的付费吸引力，这将对行业的收入增长与长期发展构成直接挑战。

监管趋严风险：漫剧作为新兴内容形态，面临监管框架持续完善带来的风险。未来在内容题材、价值观导向、版权规范及AI工具使用等 ???面，监管要求可能进一步趋严，从而增加合规成本并和经营的不确定性。

技术更新不及预期风险：若AI文生视频、语音合成等关键技术的迭代速度放缓，或无法在画面真实感、情感表现力等核心体验上取得突 破，将直接影响内容质量与产能上限，可能制约行业长期发展并削弱其市场竞争力。

AI生成内容接受度不佳风险：由于漫剧在画面连贯性、情感表达等方面仍存在技术局限，可能导致观众产生审美疲劳，甚至对“AI感” 较强的内容产生抵触。这将对漫剧在大众市场的普及和用户长期留存构成潜在挑战。

AI伦理道德风险：

版权侵权风险：AI训练数据及生成内容可能涉及未经授权的作品或肖像。

真人换脸滥用风险：技术滥用可能引发虚假信息、诽谤等严重社会与法律问题。

内容合规风险：AI批量生成难以完全规避违规内容，平台面临重大的内容审核与监管责任。如有相关立法和诉讼案例可能对行业发展造成重大影响。;投资评级说明;免责声明