通信行业研究：美国批准向中国出售H200，国产算力链加速向上.docxVIP

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2026-01-14 发布于北京
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通信行业研究：美国批准向中国出售H200，国产算力链加速向上.docx

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一、细分行业观点

服务器：本周服务器指数-2.08?，本月以来，服务器指数-3.28。甲骨文FY2026Q2营收及云业务收入低于预期，自由现金流为-100亿美元，并上调全年资本开支指引约150亿美元，盘后股价大跌超10，市场质疑AI基础设施大规模投入的成本与兑现节奏。但其剩余履约义务同比增长超过5倍至5230亿美元。我们仍然看好全球AI算力建设的持续加速。

图表1：服务器指数(8841058.WI)走势

光模块：本周光模块指数+14.26，本月以来，光模块指数+19.59。TrendForce表示随着数据中心朝大规模、集中化发展，高速互联技术成为决定