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软饮料行业年度策略报告：能量饮料，健康化与场景细分引领新增长.docx

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    2025年行业发展现状：东鹏登顶，底价+大包装成为行业标配 3

    行业稳定增长，东鹏登顶榜首 3

    行业竞争加剧，底价+大包装成为行业标配 4

    行业发展底层逻辑：内卷刚需与生活方式的双重驱动 4

    国内核心逻辑：社会内卷催生能量补给刚性需求 4

    海外对比逻辑：从功能刚需到生活方式的价值升维 5

    主流原材料：牛磺酸与白砂糖价格预计保持低位 6

    牛磺酸：产能过剩带来价格回落 6

    白砂糖：供需结构变化压制糖价反弹空间 7

    发展趋势：健康+场景轻度化推动行业发展 8

    健康化将成为产品趋势 8

    产品消费场景轻度化发展 8

    投资建议及风险提示 9

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