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2026年度中国经济展望：大国博弈，科技领航.pdf

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    宏观投资策略报告

    内容目录

    一、出口：继续维持强韧性4

    二、制造业投资：科技领航提供支撑10

    三、房地产：对经济的直接拖累减弱17

    四、消费和基建：扩大内需，协同推进18

    五、物价：温和回升面临约束23

    六、政策展望：广义财政加力，货币总量宽松受限27

    风险提示：36

    图表目录

    图表1：2025年前11个月，中国对非洲的资本品出口高增长4

    图表2：2025年1-9月，美国对主要贸易伙伴加征的关税税率5

    图表3：芬太尼是导致

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